重仓基金笑对地产龙头“破冰”

切诺基2500

尽管上市房企的盈利状况依旧不容乐观，但其二级市场的股价却在低迷许久之后有了一波亮丽的表现。数据显示，今年以来[color=rgb(0,0,0) !important]A股市场地产股指数大幅跑赢上证指数，其中，“招保万金”等龙头地产股中[color=rgb(0,0,0) !important]招商地产和[color=rgb(0,0,0) !important]保利地产的股价更是创出近两年以来的新高。

大幅加仓地产龙头

　　基金对地产股的看法改变与该行业股价的变化有密切的关系。从2010年4月开始，地产股经历了一波较大幅度的下跌，2010年7月到2011年7月，一整年的时间内地产行业都在一定价格区间内不断震荡，基金在这一时期对地产股的态度较为不一。到2011年7月，地产板块开始了再次的下跌。

　　正是随着这次下跌，地产行业的估值中枢逐步下移，整个基金行业对地产板块的态度发生了微妙的变化。数据显示，从2011年四季度开始，基金逐步加仓地产板块。在去年三季度末，基金对地产的配置比例较标准配置略高1.72个百分点，四季度末，基金配置房地产行业的比例超过标准配置2.35个百分点，是第七大超配行业。而在[color=rgb(0,0,0) !important]基金一季报中，房地产行业成为继制造业和食品饮料之外，基金第三大超配行业。占基金股票投资市值比达到7.44%，超配3.45个百分点。

　　一些大市值的蓝筹地产股也再度受到基金的青睐。数据显示，2012年一季报时，[color=rgb(0,0,0) !important]万科A成为基金增持最多的一家公司，基金共计增持4.48亿股。基金持有的股票数量占流通股的比重较去年四季度末增加了4.7个百分点。与此同时，万科A也成为基金持股市值第五大的[color=rgb(0,0,0) !important]上市公司，仅次于[color=rgb(0,0,0) !important]贵州茅台、[color=rgb(0,0,0) !important]招商银行、[color=rgb(0,0,0) !important]五粮液和[color=rgb(0,0,0) !important]中国平安。除万科外，[color=rgb(0,0,0) !important]金地集团、保利地产、[color=rgb(0,0,0) !important]北京城建、招商地产等也被基金集体大幅增持。

　　除了此前股价下跌给了基金增持的动力，一些悄然松动的政策，尤其是[color=rgb(0,0,0) !important]货币政策也增加了基金敢于加仓的信心。从今年一季度开始，央行逐步通过降低存款[color=rgb(0,0,0) !important]准备金率等方式增加流动性，按照市场中许多分析师的看法，流动性松动时地产往往率先获益。此外，银行出现的贷款利率打折等手段也促使了市场对于房地产看法转好。

　　助力基金业绩

　　地产也成为了两市所有行业中表现最亮眼的一个。从指数来看，截至上周五，深证地产指数涨幅为24.31%，上证地产指数涨幅为21.96%，同期上证指数的涨幅为6.10%。

　　从个股的表现来看，基金重仓的一些蓝筹地产股表现明显优于整个板块，基金公司表现出了精选个股的能力。今年以来，招商地产上涨34.44%，万科A上涨18.47%，保利地产上涨35.20%，金地集团上涨35.56%。除了万科A的涨幅略低于地产指数外，其余几家地产公司的涨幅均大幅领先地产指数和大盘。

　　地产股对基金的业绩贡献也超过了同类的指数。数据显示，一季度，基金投资房地产行业的市值增长率达到了27.37%，是所有行业中贡献度最高的一个。同期深证地产指数涨幅为13.51%，上证地产指数涨14.21%。基金选择的地产行业个股的市值涨幅也远超同期指数涨幅。

　　这导致了一批绩优基金的出现，一些基金也因此成为黑马。从一季报披露的数据来看，今年以来收益率排名靠前的基金中，有许多都是受益于重仓地产，尤其是重仓大市值蓝筹地产股。

　　有意思的是，即使是在绩优基金中，对房地产的看法也存在极大的差异。譬如，业绩排名前十的基金中，广发大盘基金和东吴行业轮动在房地产行业一股未买，中欧中小盘、富国天瑞则将大部分“弹药”都集中在了地产领域，显示出了较为激进的风格。

　　最为典型的是中欧中小盘基金，一季报数据显示，该基金没有如其名字那样去购买中小盘股，而是将净值的46.62%投向了房地产行业，而其股票的总仓位为92.84%，也就是说股票投资中的半数资产都投向了房地产行业。这只基金的前五大重仓股均为一线蓝筹地产股，按其持股比例分别为“金万保招”，以及[color=rgb(0,0,0) !important]冠城大通。此外，富国天瑞持有地产股的比例也高达38.23%，前十大重仓股中，除了“招保万金”外，还出现了华侨城和北京城建等一线地产商。

　　业绩同样部分受益于投资地产的基金还包括交银施罗德、景顺核心和泰信蓝筹等基金。

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