追得上“云”吗？

切诺基2500

很快，就不会有什么从事“软件即服务”(software-as-a-service，简称“SaaS”)的公司可买了。技术业的大佬们正转而大手笔收购“企业云”公司——风险资本家们制造出多少这样的公司，他们就买下多少。那些剩下的SaaS公司则奇货可居。想想仅剩的这几家吧：NetSuite（专做预算编制类软件）、Workday（人力资源）、SolarWinds（网络管理）、Splunk（数据分析）以及ExactTarget和Responsys（均做市场营销软件）。截至昨日，这些公司的市值总额高达200亿美元，但它们过去12个月的营收仅有11亿美元，营业损失8000万美元，自由现金流2.2亿美元。

出现泡沫了吗？还没那么快。从传统软件（通常采取许可模式，在本地硬件上运行）转向云软件（以订购形式销售，在第三方硬件上运行）的趋势是切实存在的。云软件降低了拥有软件的成本。较小的公司喜欢这种模式，就算其中一些公司将发展为大公司，仍不愿为软件许可或服务器付费。因此小型云公司迅速发展，短期盈利指日可待。昨日，据报告IBM斥资20亿美元投资于私人所有的云基础设施公司SoftLayer，而最大的云公司Salesforce拿出25亿美元（溢价53%）收购了ExactTarget。Salesforce并不指望ExactTarget在两年内实现盈亏平衡。
然而，人们或许应该考虑一下收购方的估值。IBM在过去三年内花了110亿美元（即营运现金流的20%）进行收购，但最近几个季度，IBM已经难以实现收入和盈利预期。这对一家预期市盈率12倍的公司来说或许是可以接受的。相比之下，预期市盈率80倍的Salesforce甚至在收购ExactTarget之前，就一直将大部分现金流用于收购。如果Salesforce使用的是渐次增加(roll-up)的投资策略，那么它的股票应该比现在便宜得多。

背影已远去

不懂

天南星pro

1. 长期来看收购对于ROI的影响是负面的，这应该是业界公认的吧~
2. 云服务应该是作为SaaS的基础吧？云服务着重的是硬件-网络-网络服务基础设施层面的负载均衡、性能改善和冗余，而SaaS是一种应用层面的商业创新。

随行552

云啊云……